成长是一次次的野外拉练。跌倒了再爬起，没有埋怨，没有气馁，没有停留。每一次挫折都让我们逐渐在蜕变，每一次的经历都在为破茧做准备。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日积月累，让我们一步步更加接近成功。注册会计师考试的备考也是一样。想要过注册会计师考试，你就必须脚踏实地的一点点的去学习。每天进步一小步，回头看你已将原地踏步之人狠狠甩在身后。
单选题
假定1年期债券即期利率为5%，市场预测1年后1年期债券预期利率为5.6%，2年期债券的流动性风险溢价为0.07%，则下列说法 不正确的是（ ）。
A、根据无偏预期理论估计的2年期即期利率为5.30%
B、根据流动性溢价理论估计的2年期即期利率为5.67%
C、根据流动性溢价理论估计的2年期即期利率为5.37%
D、投资者为了减少风险，偏好于流动性好的短期债券，所以，长期债券要给与投资者一定的流动性溢价
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【解析】
按照流动性溢价理论的观点，长期即期利率是未来短期预期利率的平均值加上一定的流动性风险溢价，所以，本题中，根据流动性溢价理论估计的2年期即期利率
＝[（1＋5%）×（1＋5.6%）]^（1/2）－1＋0.07%＝5.37%。
【点评】本题考核的是流动性溢价理论的观点，牢牢记住就可以做题了。需要提醒的是，教材给出了流动性溢价理论对收益率曲线的解释，这个内容也是考试很容易涉及的，补充解释如下：
（1）流动性溢价理论中的上斜曲线
如果市场预期未来短期利率上升或不变，由于还要加上流动性溢价，所以，总的来说利率是上升的；
如果市场预期未来短期利率下降，由于还要加上流动性溢价，所以，下降幅度小于流动性溢价时，总的来说利率是上升的。
（2）流动性溢价理论中的下斜曲线
由于下降幅度大于流动性溢价，所以，总的来说，利率是下降的。
（3）流动性溢价理论中的水平曲线
由于下降幅度等于流动性溢价，所以，总的来说，利率不变。
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