注册会计师《财务成本管理》每日一练：证券市场线（2022.10.16）

普通来源：正保会计网校 2022-10-16

屠格涅夫曾这样说“你想成为幸福的人吗？但愿你首先学会吃得起苦。”幸福往往来之不易，所以我们都要所向无前。注册会计师考试这条路注定是先苦后甜的，乘风破浪之后，我们一定都会看到美丽的风景。勇敢往前走，幸福掌握在我们自己的手中。

单选题

已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，证券市场上长期政府债券的票面利率为7%，到期收益率为8%。假设某投资者自有资金总额为100万元，其中有20万元购买政府债券并且打算持有至到期，另外的80万元投资于风险组合M。则投资组合的总期望报酬率和总标准差分别为（　）。

A、16.4%和24%

B、13.6%和16%

C、13.4%和16%

D、13.5%和15%

查看答案解析

【答案】

【解析】

公式“总期望报酬率＝Q×（风险组合的期望报酬率）＋（1－Q）×无风险报酬率”中的Q的含义是“投资于风险组合M的资金占投资者自有资本总额比例”，本题中，Q＝80/100×100%＝80%，（1－Q）＝20%，投资组合的总期望报酬率＝80%×15%＋20%×8%＝13.6%，投资组合的总标准差＝80%×20%＝16%。
【点评】本题的关键在于Q的确定，需要知道Q的含义“投资于风险组合M的资金占投资者自有资本总额比例”，如果投资于风险组合M的资金，除了自有资本以外，还有借入的资金，则Q大于1。

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