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单选题
下列有关优先股的说法中，不正确的是（ ）。
A、从投资者来看，优先股投资的风险比债券大
B、同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高
C、优先股股东按照约定的股息率分配股息后，需要再同普通股股东一起参加剩余利润分配
D、与普通股相比，优先股一般不会稀释股东权益
【答案】C
【解析】从投资者来看，优先股投资的风险比债券大。因为当企业面临破产时，优先股的求偿权低于债权人。并且在公司财务困难的时候，债务利息会被优先支付，优先股股利则其次。所以，选项 A的说法正确。由于优先股投资的风险比债券大，因此，同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高，即选项 B的说法正确。优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配，选项 C的说法不正确。优先股股东只收取固定股利，没有决策权，所以没有稀释性，选项 D的说法正确。【提示】债权人可以得到固定的利息，而优先股股东在没有可分配利润时，得不到股息，因此优先股股东投资风险大于债权人，要求的报酬率高于债权人。
【点评】本题考核“优先股筹资”。
1.优先股筹资成本
从投资者来看，优先股投资的风险比债券大，对于同一个公司来说，优先股股东的必要报酬率比债权人高。优先股投资的风险比普通股低，对于同一个公司来说，优先股股东要求的必要报酬率比普通股股东低。
2.优先股筹资的优点与缺点
优点：
（1）与债券相比，不支付股利不会导致公司破产；没有到期期限，不需要偿还本金。
（2）与普通股相比，不会稀释股东权益。
缺点：
（1）优先股股利在税后分配，没有抵税优势。
（2）固定的股利负担会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。
多选题
对于发行公司来讲，采用直接发行方式销售股票（ ）。
A、可及时筹足资本
B、免于承担发行风险
C、节省发行费用
D、直接控制发行过程
| 发行方式 | 含 义 | 优缺点 |
| 公开发行 | 是指向不特定对象公开募集股份 【提示】有下列情形之一的，为公开发行：（1）向不特定对象发行证券；（2）向特定对象发行证券累计超过200人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内；（3）法律、行政法规规定的其他发行行为 | 优点：（1）发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；（2）股票的变现性强，流通性好；（3）有助于提高发行公司的知名度和影响力 缺点：手续繁杂、发行成本高 |
| 非公开发行 | 是指上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为。非公开发行股票的特定对象应当符合下列规定：（1）特定对象符合股东大会决议规定的条件；（2）发行对象不超过35名。发行对象为境外战略投资者的，应当遵守国家的相关规定 | 优点：灵活性较大，发行成本低 缺点：发行范围小，股票变现性差 |
| 发行方式 | 含义 | 优缺点 |
| 直接发行 | 指发行公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式 | 优点：可由发行公司直接控制发行过程，并可节省发行费用 缺点：筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力 |
| 间接发行 | 指发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理，委托销售又分为包销和代销 | 对发行公司来说，包销的方式可及时筹足资本，免于承担发行风险（股款未募足的风险由承销商承担），但将股票以较低的价格出售给承销商会损失部分溢价。代销方式下证券经营机构不承担股款未募足的风险 |
3.以发行股票能否带来现款为标准划分
| 发行方式 | 含义 | 相关说明 |
| 有偿增资发行 | 指认购者必须按股票的某种发行价格支付现款，才能获得股票的一种发行方式 | （1）公开增发、配股和定向增发都采用有偿增资的方式 （2）可以直接从外界募集股本，增加公司的资本金 |
| 无偿增资发行 | 指认购者不必向公司缴纳现金就可获得股票的发行方式 | （1）只限于原股东，一般只在分配股票股利、资本公积或盈余公积转增资本时采用 （2）不直接从外界募集股本，而是依靠减少公司的资本公积或留存收益来增加资本金 |
| 搭配增资发行 | 是指发行公司向原股东发行新股时，仅让股东支付发行价格的一部分就可获得一定数额股票的发行方式 | 其余部分由资本公积或留存收益转增。这种发行方式通常是对原股东的一种优惠 |
多选题
下列关于认股权证和股票看涨期权的说法中，正确的有（ ）。
A、行权时股票的来源不同
B、期限相同
C、都可以用BS模型估价
D、均有一个固定的执行价格
| 认股权证 | 股票看涨期权 | |
| 相同点 | 均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；均在到期前可以选择执行或不执行，具有选择权；均有一个固定的执行价格。 | |
| 区别点 | 执行时，需要新发股票，稀释每股收益和股价 | 执行时，股票来自二级市场，不存在稀释问题 |
| 期限长，可以长达10年或更长 | 期限短，通常只有几个月 | |
| 假设有效期内不分红不现实，不能应用B－S模型估价 | 适用B－S模型估价 | |
多选题
下列各项中，属于企业长期借款合同一般保护性条款的有（ ）。
A、限制租赁固定资产的规模
B、限制企业高级职员的薪金和奖金总额
C、不准贴现应收票据或出售应收账款
D、限制企业增加优先求偿权的其他长期债务
【答案】ACD
【解析】一般性保护条款主要包括：
（ 1）对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力；
（ 2）对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流；
（ 3）对净经营性长期资产总投资规模的限制，其目的在于减少企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，保持借款企业资金的流动性；
（ 4）限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权；
（ 5）借款企业定期向银行提交财务报表，其目的在于及时掌握企业的财务情况；
（ 6）不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力；
（ 7）如期清偿缴纳的税金和其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失；
（ 8）不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业负担过重；
（ 9）不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债；
（ 10）限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。
所以本题答案是 ACD，选项 B是特殊性保护条款。
【点评】本题考核“长期借款的保护性条款”。
对于长期借款的保护性条款，分为一般性保护条款和特殊性保护条款。解析中列出了所有的一般性保护条款，不再一一说明。
特殊性保护条款主要包括：（ 1）贷款专款专用；（ 2）不准投资于短期内不能收回资金的项目；（ 3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（ 4）要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务；（ 5）要求主要领导人购买人身保险 ;等等。
关于这些条款在客观题考核的可能性比较大，考生需要理解性区分。
单选题
下列适用于分步法核算的是（ ）。
A、造船厂
B、纺织业
C、汽车修理厂
D、大量大批的单步骤生产的企业
产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。选项AC适合采用分批法核算，选项D适合采用品种法核算。
多选题
甲公司生产联产品A和B，两种产品在分离前发生联合成本1350万元，分离后都需要继续加工，A产品继续加工成本为300万元，完工后销售收入为1800万元；B产品继续加工成本为180万元，完工后销售收入为1380万元，采用可变现净值法分配联合成本，则下列计算正确的有（ ）。
A、A产品的可变现净值为1500万元
B、A产品应分配的联合成本为750万元
C、B产品的可变现净值为1200万元
D、B产品应分配的联合成本为600万元
【答案】ABCD
【解析】A产品的可变现净值＝ 1800－ 300＝ 1500（万元）， B产品的可变现净值＝ 1380－ 180＝ 1200（万元）， A产品应分配的联合成本＝ 1350/（ 1500＋ 1200） ×1500＝ 750（万元）， B产品应分配的联合成本＝ 1350/（ 1500＋ 1200） ×1200＝ 600（万元）。
【点评】本题考核 “联产品和副产品的成本分配 ”。
1.分离点售价法
即联合成本以分离点上每种产品的总售价为比例进行分配。该方法适用于联产品在分离时销售价格能够可靠地计量的情况。
联合成本分配率＝待分配联合成本 ÷（ A产品分离点的总售价＋ B产品分离点的总售价）
A产品应分配联合成本＝联合成本分配率 ×A产品分离点的总售价
B产品应分配联合成本＝联合成本分配率 ×B产品分离点的总售价
2.可变现净值法
适用于联产品需要进一步加工后才可供出售的情况。
某产品的可变现净值＝分离点产量 ×该产成品的单位售价－分离后的该产品的后续单独加工成本
联合成本分配率＝待分配联合成本 ÷（ A产品可变现净值＋ B产品可变现净值）
A产品应分配联合成本＝联合成本分配率 × A产品可变现净值
B产品应分配联合成本＝联合成本分配率 × B产品可变现净值
3.实物数量法
联合成本以实物数量（数量、重量）为基础进行分配。该方法适用联产品价格不稳定或无法直接确定的情况。
联合成本分配率＝待分配联合成本 ÷（ A产品实物数量＋ B产品实物数量）
A产品应分配联合成本＝联合成本分配率 ×A产品实物数量
B产品应分配联合成本＝联合成本分配率 ×B产品实物数量
单选题
甲企业本月的产品是A、B、C，其中A和B是联产品，C是副产品。产量分别为A10000个，B8000个，C100个。在分离前发生的总的加工成本为500000元。A、B、C均需要进一步加工才能对外出售，进一步加工需要发生的成本分别为2.0元/个、1.8元/个、0.1元/个，A、B、C产品的售价分别为52元/个、46.8元/个、6.1元/个。采用可变现净值法分配联合成本，则A产品的单位成本为（ ）元。
A、50
B、29.03
C、31.03
D、29.05
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