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2022年注册会计师考试《财管》练习题精选(四十)

来源: 正保会计网校 2022-06-27
普通

想要放弃的时候记得跟自己说“只要再坚持一下,再坚持一下,胜利就是属于你的”!既然选择了注册会计师,就要朝着它勇敢向前,网校为大家准备了注会《财管》练习题,每天进步一点点,基础扎实一点点,通过考试也就会更容易一点点。快来跟着正保会计网校一起学习吧!加入网校注会大家庭>>

注册会计师

单选题

相对于负债筹资而言,普通股筹资的特点是( )。

A、资本成本低 

B、财务风险高 

C、分散控制权 

D、固定财务负担 

【答案】
C
【解析】
普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权,削弱原有股东对公司的控制。

单选题

乙公司拟采用配股方式进行融资,20×0年12月31日的股数为100000股,每股价格为10元/股,拟以10股配1股,配股价格为6元/股,假设所有股东都参与配股,下列说法不正确的是( )。

A、股份变动比例为10% 

B、配股除权参考价为9.64元 

C、每股股票配股权价值为0.4元 

D、配股价格由主承销商和发行人协商确定 

【答案】
C
【解析】
股份变动比例=1/10=10%,配股除权参考价=(10+6×10%)/(1+10%)=9.64(元),每股股票配股权价值=(9.64-6)/10=0.36(元)。选项AB的说法正确,选项C的说法不正确。配股一般采取网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定,选项D的说法正确。

多选题

关于增发新股,下列表述中错误的有( )。

A、增发新股会引入新的股东,降低控股股东的控制权 

B、公开增发新股的认购方式包括现金、股权等 

C、由于权益资本成本高于债务资本成本,所以,增发新股会提高加权平均资本成本 

D、如果不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值变化,增发新股不会引起股东财富总额的变化 

【答案】
ABC
【解析】
增发新股包括公开增发和非公开增发,非公开增发不一定引入新的股东,所以,选项A的说法不正确。公开增发新股的认购方式通常为现金认购,因此选项B的表述错误。如果增发新股有助于企业目标资本结构的实现,增强企业的财务稳健性,降低债务的违约风险,就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本,因此选项的C的表述错误。如果不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值变化,增发新股导致老股东财富增加(或减少)的数额等于新股东财富减少(或增加)的数额,所以不会引起股东财富总额的变化,选项D的说法正确。

单选题

下列关于优先股筹资的说法中,不正确的是( )。

A、同一公司优先股股东的必要报酬率比普通股股东低 

B、优先股的投资风险比债券大 

C、优先股没有财务风险 

D、当企业破产时,优先股的求偿权低于债权人 

【答案】
C
【解析】
在公司分配利润时,优先股股息通常固定且优先支付,普通股股利只能最后支付。因此,同一公司优先股股东的必要报酬率比普通股股东低,选项A的说法正确。当企业破产时,优先股的求偿权低于债权人,所以优先股的投资风险比债券大,选项BD的说法都正确。优先股的股利通常为视为固定成本,与负债筹资的利息没有什么差别,会增加公司的财务风险进而增加普通股的成本,所以选项C的说法不正确。

多选题

下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中,错误的有( )。

A、都有一个固定的行权价格 

B、行权时都能稀释每股收益 

C、都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价 

D、都能作为筹资工具 

【答案】
BCD
【解析】
认股权证与股票看涨期权的共同点:(1)它们均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动;(2)它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权;(3)它们都有一个固定的执行价格。股票看涨期权行权时,其股票来自二级市场,不会稀释每股收益,所以选项B的说法错误;认股权证期限长,不能假设有效期限内不分红,不能用布莱克-斯科尔斯模型定价,所以选项C的说法错误;股票看涨期权不是筹资工具,因此选项D的说法错误。

单选题

甲公司拟通过发行附认股权证债券筹资,已知目前等风险公司债券的市场利率为10%,甲公司税后普通股成本为15%,所得税税率为25%,则甲公司发行的附认股权证债券的税前资本成本的范围为( )。

A、7.5%~15% 

B、7.5%~20% 

C、10%~15% 

D、10%~20% 

【答案】
D
【解析】
附认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率10%和税前普通股成本15%/(1-25%)=20%之间。选项D正确。

多选题

下列关于附认股权证债券筹资的缺点的说法中,正确的有( )。

A、灵活性较差 

B、灵活性较大 

C、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资 

D、附带认股权证债券的承销费用低于债务融资 

【答案】
AC
【解析】
附认股权证债券筹资的主要缺点是灵活性较差,附带认股权证的债券发行者,主要目的是发行债券而不是股票,是为了发债而附带期权。认股权证的执行价格,一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好,股票价格会大大超过执行价格,原有股东会蒙受较大损失。所以选项A的说法正确,选项B的说法不正确。附带认股权证债券的承销费用高于债务融资,所以选项C的说法正确,选项D的说法不正确。【提示】认股权证债券不能提前赎回,也不能强制行权,也没有回售条款等,相比较可转债,它的灵活性较差。

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