资产评估师《资产评估实务（二）》每日一练：股权价值（2021.02.23）
来源： 正保会计网校
2021-02-23
普通
要学会维持你的快乐，不断地感恩，不断地将脸朝向有光的地方。时间长了，你自然学会了和喜悦相处的诀窍。希望你一站出来，就让人能从你身上看到生命的光彩。
单选题
某公司预计第一年每股股权现金流量为3元，第2～5年股权现金流量不变，第6年开始股权现金流量增长率稳定为5%，股权资本成本一直保持10%不变，该公司在目前的每股股权价值为（ ）。
A、50.49元/股
B、50元/股
C、13.23元/股
D、13元/股
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【答案】
A 【解析】
每股股权价值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股） 【提示】固定增长模型计算得到的价值在该模型开始的第一年年初，本题中模型开始于第6年，所以，3×（1＋5%）/（10%－5%）的时点在第6年年初，相当于第5年年末，折现到第1年年初，需要折现5年。 
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