注册会计师《财务成本管理》每日一练：债券价值与折现率（2022.11.06）

由于在每年付息次数大于１次的情况下，报价年折现率肯定小于有效年折现率，所以，本题中报价年折现率肯定小于 12%。由于票面利率大于报价年折现率，所以，该债券溢价发行，债券价值大于面值（ 1000元），选项 C正确。
【点评】本题考核 “债券价值评估方法 ”。
1.债券价值的概念
债券价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付款项的现值。其中的折现率是当前等风险投资的市场利率，即投资人要求的报酬率。
2.决策原则
如果债券价值大于市价，该债券可以投资。
3.计算公式
（ 1）平息债券
利息在到期时间内平均支付的债券，如果每年付息 1次、到期还本，其价值计算公式为：
Vd＝面值 ×票面利率 ×（ P/A， rd， n）＋面值 ×（ P/F， rd， n）
如果一年计息多次、到期还本。利息按照计息期票面利率计算，折现率为计息期折现率。注意我们现在教材默认给出的年折现率为有效年折现率。
（ 2）纯贴现债券。
也称零息债券，即承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。到期日一次还本付息债券实际上也属于纯贴现债券，只是到期日按照本利和支付。
①到期日按照面值支付的债券
Vd＝债券面值 ×（ P/F， rd， n）
②到期一次还本付息债券（即到期日按照本利和支付）
Vd＝到期本利和 ×（ P/F， rd， m）