、甲公司是一家上市公司,2020年资产负债表简表如下所示:单位:万元
资产
期末数
销售百分比
负债及所有者权益
期末数
货币资金
200
10%
短期借款
500
应收账款
500
25%
长期负债
1500
存货
800
40%
所有者权益
1500
固定资产
2000
100%
资产合计
3500
175%
负债及所有者权益合计
3500
甲公司2020年的营业收入2000万元,营业净利率10%,股利支付率40%。预计2021年甲公司营业收入将增长20%,营业净利率和股利支付率保持不变。资产与销售收入存在稳定的百分比关系。
1.计算2021年增加的资金需要量。
2.计算2021年外部融资需要量。
3.假设2021年资金需求依靠留存收益解决,计算此时甲公司能达到的最高销售增长率。
4.假设2021年甲公司经营效率和财务政策不变且不打算增发或回购股票,计算甲公司能达到的最高销售增长率。
5.假设2021年甲公司实际增长率为20%,甲公司可能面临的财务风险,指出可采取的管理策略。
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84785028 | 提问时间:2022 06/15 11:54
1.2021年增加的资金需要量=2000×20%×175%=700(万元)
2.2021年外部融资需要量=700-2000×(1+20%)×10%×(1-40%)=556(万元)
3.此时甲公司所能达到的最高销售增长率为内部增长率。
总资产报酬率=2000×10%/3500=5.71%
内部增长率=5.71%×(1-40%)/[1-5.71%×(1-40%)]=3.55%
4.此时甲公司所能达到的最高销售增长率为可持续增长率。
净资产收益率=2000×10%/1500=13.33%
可持续增长率=13.33%×(1-40%)/[1-13.33%×(1-40%)]=8.69%
5.甲公司实际增长率20%,高于可持续增长率8.69%,所以可能面临的财务风险是资本需求和融资压力。
可以采取的管理策略:(1)发售新股;(2)增加借款以提高杠杆率;(3)削减股利;(4)降低资产占销售百分比;(5)提高销售净利率。
2022 06/15 12:25
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