甲公司2020年年末长期资本为6000万元,其中长期银行借款为2000万元,年利率为5%;所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2021年追加筹集资金4000万元,其中按面值发行5年期长期债券2000万元,票面利率为6%,期限5年,每年年末付息一次,到期一次还本,筹资费用率为2%;发行优先股筹资2000万元,固定股息率为8%,筹资费用率为4%。公司普通股β系数为1.5,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。公司适用的所得税税率为25%。要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。
(2)假设不考虑货币时间价值,计算甲公司发行债券的资本成本。
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
(5)计算甲公司2021年完成筹资计划后的平均资本成本。
问题已解决
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#税务师#
84785028 | 提问时间:2022 04/28 12:40
(1)长期银行借款资本成本=5%×(1-25%)=3.75%
(2)债券的资本成本=2000×6%×(1-25%)/[2000×(1-2%)]=4.59%
(3)优先股资本成本=2000×8%/[2000×(1-4%)]=8.33%
(4)留存收益资本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%
(5)平均资本成本=2000/10000×3.75%+2000/10000×4.59%+2000/10000×8.33%+4000/10000×13%=8.54%
2022 04/28 13:01
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