2012注会《财务成本管理》知识点预习：期权的投资策略一

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第九章 期权估价

　　知识点九、期权的投资策略一

　　一、保护性看跌期权

　　股票加看跌期权组合。做法：购买一份股票，同时购买1份该股票的看跌期权。

　　（1）组合净收入和净损益的计算

　　（2）特点保护性看跌期权，锁定了最低净收入和最低净损益，但是，同时净损益的预期也因此降低了（比如股票买价100元，执行价格110元，期权价格5元，当股价为120元时，股票净损益＝120－100＝20元，组合投资时，组合净损益＝20－5＝15元）。——降低风险的同时也降低了收益。

　　最低净收入＝执行价格

　　最低净损益＝最低净收入（执行价格）－股票买价－期权购买价格