注册会计师考试《财务成本管理》科目
第六章 资本资产
知识点十一、债券收益加风险溢价法
根据投资“风险越大,要求的报酬率越高”的原理,普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者,因而会在代理关投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价。依照这一理论,权益的成本公式为:
KS=Kdt+RPc
式中:
Kdt——税后债务成本
RPc——股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
【提示】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为,某企业普通股险价对其自己发行的债券来讲,大约在3%~5%之间。对风险较高的股票用5%,风险较低的股票用3%。