资产评估师《资产评估相关知识》每日一练：债券的资本成本（2023.09.20）
来源： 正保会计网校
2023-09-20
普通
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单选题
某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，按溢价10%发行，债券发行费用为发行额的5%，该公司适用的所得税税率为25%，考虑时间价值，则该债券的资本成本为（ ）。 已知：（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，7%，5）＝0.7130，（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/F，6%，5）＝0.7473。
A、5.8%
B、6.29%
C、5.18%
D、8.5%
查看答案解析
【答案】
C 【解析】
假设债券税前资本成本为K
b，则：
1000×（1＋10%）×（1－5%）＝1000×8%×（P/A，K b，5）＋1000×（P/F，K b，5）
即：1045＝80×（P/A，K b，5）＋1000×（P/F，K b，5）＝1045
当K b为6%时，
80×（P/A，K b，5）＋1000×（P/F，K b，5）＝1084.29
当K b为7%时，
80×（P/A，K b，5）＋1000×（P/F，K b，5）＝1041.02
运用插值法：
（K b－6%）/（7%－6%）＝（1045－1084.29）/（1041.02－1084.29）
得：K b＝6.91%
债券税后资本成本=6.91%×（1-25%）=5.18%
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