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财管一模第9题:
下列关于期权估值原理的表述中,正确的有( )。
A.在复制原理下,需要运用财务杠杆投资股票来复制期权
B.在复制原理下,每一步计算都要复制投资组合
C.风险中性原理是复制原理的替代办法
D.采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的
【正确答案】ABC
【答案解析】在复制原理下,需要运用财务杠杆投资股票来复制期权,这种做法在涉及复杂期权或涉及多个期间时,非常繁琐。其替代办法就是风险中性原理。在风险中性原理下,不用每一步计算都复制投资组合。采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是相同的。
【解析指导】
本题考查的知识点是:期权估值原理。
复制原理就是构造一个借款和购买股票的组合,使得组合的流量与期权的流量相等,那这里的借款就是涉及到财务杠杆的。所以说在复制原理下,需要运用财务杠杆投资股票来复制期权。
因为复制原理一次只计算单期期权的价值,如果是多期,则每个单期都需要构建投资组合,也就是使用多次复制组合原理,即每一步计算都要复制投资组合。
因为风险中性原理和复制原理都是基于同样的假设和基础,只是风险中性原理简化了复制原理,使得不用每一步计算都要复制投资组合。所以他们的结果是相同的。
你做对了吗?如果你也做错了,就快快将本题涉及的知识点再重新看一遍吧!注册会计师考试在即,正保会计网校在这里提前预祝大家取得满意的成绩,错过第一次模考的考生,还有第二次模考和自由模考在等你哟!点击参加>>
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