2021年注会《财管》易错题解析：资本成本（十五）

成功之花之所以明艳动人，必然要经历破土生长、风吹雨大的奋斗之旅。2020年注会考试已经落下了帷幕，备考2021注会，早学习早准备，不打无准备之仗，为了使大家更好的达到备考的目的，正保会计网校为广大考生提供注会《财管》易错题，快来学习吧！

【单选题】

 某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（　）。

A、18.52%

B、18%

C、16.4%

D、18.72%

【正确答案】B

【答案解析】股利增长率＝可持续增长率＝留存收益比率×期初权益预期净利率＝80%×15%＝12%，留存收益资本成本＝1.2/20＋12%＝18%。

说明：“D0”和“D1”的本质区别是：与D0对应的股利“已经发放”,而与D1对应的股利“还未发放”。做题时注意区别。

点评：本题考留存收益资本成本的计算，有两处需要注意，一是预期股利的计算，二是发行费用需不需要考虑。这类题目需要多加练习。在做题过程中出现的问题，大家可以再次回归到教材或者课程中进行复习，或者大家也可以在网校论坛进行题目的讨论，实在不理解的也可以到答疑板提问，最终的目的是让广大学员都能够打下一个坚实的基础，为以后的深入学习做好充分的准备。

大家要好好把握，认真练习和测试，以求达到良好的练习效果。