债券的到期收益率如何影响债券的估值？

债券的到期收益率对债券的估值有着重要的影响。债券的估值与到期收益率呈反比关系，即当债券的到期收益率上升时，债券的估值会下降；反之，当到期收益率下降时，债券的估值会上升。

这种关系可以通过债券的现金流量来解释。债券的现金流量包括债息和到期时的本金。当债券的到期收益率上升时，投资者可以获得更高的利率收益，因此他们会要求更高的折现率，从而降低债券的现值。相反，当到期收益率下降时，投资者可以获得较低的利率收益，因此他们会接受较低的折现率，提高债券的现值。

因此，债券的到期收益率对债券的估值有着直接影响，投资者需要考虑到期收益率的变化来评估债券的价值。