2015年注会《财务成本管理》知识点：资本结构的其他理论

为了方便备战2015注册会计师考试的学员，正保会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。

　　知识点：资本结构的其他理论

　　1、权衡理论

　　强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构。

　　VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）

　　企业价值最大化的债务比率：

　　债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值。

　　2、代理理论

　　VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）－PV（债务的代理成本）＋PV（债务的代理收益）

　　代理收益：利息支付减少剩余现金流量以及债权人监管力度加强。

　　代理成本：投资过度和投资不足成本。

　　3、优序融资理论

　　融资顺序：内部融资-债务融资-可转债融资-股权融资