2017年注册会计师《财管》答疑精华：无差别点

2017年注册会计师考试备考火热进行中，您是否还在为遇到难题不能够及时解答而感到苦恼？为方便学员备考，网校从答疑板中整理了部分答疑精华。当然，如果学习中遇到问题，您可以到所报课程的答疑板进行提问，网校老师会及时问您解答！ 

【提问】

在每股收益无差别点法下，如果不画图，怎样快速判断应该选择哪个筹资方案？

【答复】

直接根据各个方案（利息＋税前优先股股利）的大小关系就可以判断。具体说明如下：

根据“财务杠杆系数＝基期息税前利润/[基期息税前利润－（利息＋税前优先股股利）]”可知，在其他条件相同的情况下，（利息＋税前优先股股利）越大，则财务杠杆系数越大。由于财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长率，所以，在其他条件相同的情况下，（利息＋税前优先股股利）越大，则每股收益受息税前利润变动的影响（同向变动）越大。由于在每股收益无差别点上，各种筹资方案的每股收益相等，所以，如果预计的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则（利息＋税前优先股股利）大的筹资方案的每股收益要高于（利息＋税前优先股股利）小的方案的每股收益，即应该选择（利息＋税前优先股股利）最大的方案。反之，如果预计的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则（利息＋税前优先股股利）小的筹资方案的每股收益要高于（利息＋税前优先股股利）大的方案的每股收益，即应该选择（利息＋税前优先股股利）最小的方案。

祝您学习愉快！

如果您也对以上知识点有疑惑，建议您结合课程、辅导书再做进一步的理解。关于备考中遇到的问题，还可以去网校论坛与各位学友讨论，期待您的参与！

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