学习时间少怎能成为备考2020中级会计考试的阻碍,各位考生请相信学习时间就像海绵挤一挤总会有的。每天搞定一个中级会计职称财务管理知识点,感觉空气都是甜的了,中级会计职称财务管理知识点:总杠杆效应整理新鲜出炉!
中级会计职称财务管理——总杠杆效应:
(一)总杠杆含义
总杠杆是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。
(二)总杠杆系数
定义:总杠杆系数是普通股(每股)收益变动率与产销量变动率的比值。用以测算总杠杆效应程度。
2. 简化公式
总杠杆系数
=经营杠杆系数×财务杠杆系数
=(基期边际贡献/基期息税前利润)×基期息税前利润/〔基期利润总额-税前优先股股利〕
=基期边际贡献/〔基期利润总额-税前优先股股利)
如果不存在优先股,则:
总杠杆系数=基期边际贡献/基期利润总额
(三)总杠杆与公司风险
公司风险:包括企业的经营风险和财务风险,反映了企业的整体风险。总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系,用以评价企业的整体风险水平。在总杠杆系数一定的情况下,经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。
总杠杆的意义:
1. 根据产销业务量,预计未来的每股收益水平;
2. 制定财务管理风险管理策略:保持一定的风险状况水平,需要维持一定的总杠杆系数,经营杠杆与财务杠杆此消彼涨:
(1)成本不同企业的风险管理策略
①固定资产比重较大的资本密集型企业:经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本,以保持较小的财务杠杆系数和财务风险。
②变动成本比重较大的劳动密集型企业:经营杠杆系数低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险。
(2)企业发展不同阶段的风险管理策略
①在企业初创阶段:产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆。
②在企业扩张成熟期:产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时,企业资本结构中可扩大债务资本比重,在较高程度上使用财务杠杆。
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