2015年中级会计职称考试《财务管理》知识点：项目投资管理

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　　项目投资管理

　　项目投资，是指将资金直接投放于生产经营实体性资产，以形成生产能力，如购置设备、建造工厂、修建设施等。包括：独立投资方案的决策、互斥投资方案的决策、固定资产更新决策

　　一、独立投资方案的决策

　　是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的。属于筛分决策，评价各方案本身是否可行。

　　独立方案排序分析时，以各独立方案的获利程度（内含报酬率、现值指数）作为评价标准，一般采用内含报酬率法进行比较决策。

　　二、互斥投资方案的决策

　　实质在于选择最优方案，属于选择决策。即选择最优方案。

　　决策规则：互斥决策以方案的获利数额（指标：净现值和年金净流量）作为评价标准。因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

　　【总结】①寿命期相同，比较净现值；②寿命期不同，比较年金净流量

　　三、固定资产更新决策

　　属于互斥投资方案的决策类型（依据NPV和ANCF）

　　包括替换重置和扩建重置。 （一般更新不改变生产能力）

　　方法 ①年限相同时，采用净现值法；决策时应选择“现金流出总现值”低者。 ②年限不同时，采用年金净流量法。决策时应选择年金成本低者。

　　只比较各方案的现金流出量，相同部分不予考虑。（购置支出、大修理支出、旧设备变价收入及变现损失减税，折旧减税、残值流入及损失减税）

　　NCF=增加的净利润（EBIT×（1-T））+增加的折旧。