A企业有一新投资项目需要新增资金5000万元，采用以下方式筹集：发行债券2500万元，筹资费率2%，债券年利率5%；发行优先股1000万元，年股息率8%，筹资费率4%；发行面值为1000万元的普通股1500万元，筹资费率6%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。该企业所得税税率为25%，问新投资项目的投资报酬率至少达到多少时该项投资才有意义？_税务师_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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A企业有一新投资项目需要新增资金5000万元，采用以下方式筹集：发行债券2500万元，筹资费率2%，债券年利率5%；发行优先股1000万元，年股息率8%，筹资费率4%；发行面值为1000万元的普通股1500万元，筹资费率6%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。该企业所得税税率为25%，问新投资项目的投资报酬率至少达到多少时该项投资才有意义？

明了 | 提问时间：04/25 21:06

郭锋老师

金牌答疑老师

职称：会计师，税务师

已解答1655个问题

亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：计算加权资本成本，新投资项目的投资报酬率大于加权资本成本即可投资。祝您学习愉快！

04/26 09:27

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某企业计划筹集资本100万元，所得税税率为30%。有关资料如下： (1)向银行借款10万元，借款年利率为7%，手续费为2%。 (2)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。 (3)发行普通股4万股，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第1年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。 (4)其余所需资本通过留存收益取得。要求: (1)计算个别资本成本。 (2)计算该企业加权平均资本成本。

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个别资金成本计算DL公司适用的所得税税率为25%，计划投资一个新的项目，需要筹集资金。有关筹资方案的资料如下：资料一：普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率为2%，第一年预期股利为3元/股。资料二：如果向银行借款，需要借款100万元，手续费率为1%，年利率为5%，期限为5年，每年结息一次，到期一次还本。资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%，每年付息一次，发行价格为1200元，发行费率为5%。要求：（1）根据资料一计算留存收益和普通股资本成本；（2）根据资料二根据一般模式计算长期借款的资本成本；（3）根据资料三根据一般模式计算债券筹资的资本成本。

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甲公司2020年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2021年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；（2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；（3）计算甲公司发行优先股的资本成本；（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；（5）计算加权平均资本成本。

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公司目前的资产总额10亿元；所有者权益总额6亿元，其中股本2亿元，资本公积2亿元；负债总额4亿元。公司计划筹集资本1500万元，所得税税率25%，银行能提供的最大借款限额500万元。方案如下：方案1：以最大借款限额向银行借款，借款期4年，借款年利率7%，手续费率2%。方案2：溢价发行债券，每张债券面值1000元，发行价格1020元，票面利率9%，期限5年，每年年末支付一次利息，其筹资费率3%。方案3：发行普通股，每股发行价10元，预计第一年每股股利1.2元，股利增长率8%，筹资费率6%。方案4：发行面值100元优先股，年股息率8%。该优先股溢价发行，发行价格110元，发行时筹资费用率为发行价格的3%。方案5：通过留存收益筹集所需资金。要求：（1）计算借款的个别资本成本（一般模式）。（2）计算债券的个别资本成本（一般模式）。（3）计算新发股票的个别资本成本。（4）计算优先股的个别资本成本。（5）计算留存收益资本成本。

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某公司原有资产2000万元，负债比率为40%，年利率为8%，普通股100万股。由于扩大业务，需追加筹资400万元，拟定两种筹资方案：方案一：全部发行普通股：增发40万股，每股发行价格10元；方案二：全部发行长期债券：面值发行，债券利率为10%。假设增加资金后预期息税前利润为500万元，所得税率为25%。试采用每股利润分析法分析应选择何种筹资方案？

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