亲爱的同学，您好！ 问题一：从本质上理解看跌期权，是当股价低于某一值的时候，以固定的价格出售，这里就是持续经营价值低于清算价值（清算价值每年是固定的）的时候，选择以清算价值回收项目剩余价值，所以对于放弃期权来说，本质上是一种看跌期权 问题二：题目二中，本质上是先假设项目一直经营五年，这样会得到一个未修正的项目价值，然后再用这个未修正的项目价值和项目清算价值做比较，取较大值，作为修正的项目价值，然后再用修正的项目价值和营业现金流量共同算出本期的项目价值，所以还是会逐年用到每年的清算价值的。 您再理解一下，如有疑问欢迎继续交流，加油！