你好，在期权估值模型和看涨期权-看跌期权平价定理中，公式 S + 多头看跌期权价值 = 多头看涨期权价值 + PV(X) 体现了无套利原则。这里的 S 代表标的资产的当前价格，多头看涨期权价值 和 多头看跌期权价值 分别代表购买一份看涨期权和看跌期权的成本，PV(X) 是执行价格 X 的现值，即执行价格折现到当前的价值。 为什么只有执行价格 X 需要折现，而期权价值不需要折现呢？这是因为期权价值已经是一个考虑了时间价值的量。期权价值包含了标的资产价格变动和剩余到期时间所带来的风险溢价，这个溢价本质上已经是对未来可能的收益或损失进行了折现。 具体来说： 期权价值：它反映了市场对未来标的资产价格变动的预期，并且已经考虑了时间价值。期权的市场价格通常是基于无风险利率和其他因素进行折现的，以反映未来的不确定性。因此，当你在评估一个期权时，你实际上是在考虑它的当前市场价值，这个价值已经包含了适当的折现。