解答如下： （1）最高换股比例 最高换股比例是指，能够保证并购完成的最高换股股票数。根据题目中的数据，a公司的市盈率为18.75倍，因此a公司的市净率为：25 / 18.75 = 1.3333倍。b公司的市净率为：15 / (800 / 1000) = 1.875倍。由于并购后协同净利润为500万元，根据市净率的计算公式，可得最高换股比例为： 最高换股比例 = b公司流通普通股数量 * b公司股价 / (a公司净利润 + b公司净利润 * a公司市净率 / b公司市净率 - 协同净利润) = 1000万 * 15 / (1500 + 800 * 1.3333 / 1.875 - 500) ≈ 49.59% 因此，最高的换股比例是49.59%。 （2）最低换股比例 最低换股比例是指，能够保证并购完成的最低换股股票数。根据题目中的数据，最低换股比例可以用原始比例计算，即： 最低换股比例 = b公司净利润 / a公司净利润 * a公司市盈率 / b公司市盈率 = 800 / 1500 * 18.75 / (15 / 8) ≈ 0.84 因此，最低的换股比例是0.84。 （3）如果换股比例为0.7，b公司1000万股能换a公司多少股？ 如果换股比例为0.7，则b公司1000万股可以换取a公司的股票数量为： 1000万 * 0.7 / 0.15 * 25 = 93,333,333.33 因此，b公司1000万股可以换取a公司的股票数量为93,333,333.33股。 （4）按0.6的比例换股，此时的股价为多少？ 根据题目中的数据，换股比例为0.6，则b公司可以换取a公司股票的数量为： 1000万 * 0.6 / 0.15 * 25 = 80,000,000 由此可得到并购后的总股本数量为： a公司股本数量 + b公司股本数量 = 1600万 + 1000万 * 0.4 = 2000万 并购完成后，每股股票的价格为： 股票价格 = (a公司市值 + b公司市值) / 总股本数量 = (1600万 * 25 + 1000万 * 0.6 * 15) / 2000万 = 19.625元/股 因此，按照0.6的换股比例，最终完成并购后每股股票的价格为19.625元。 （5）计算验证按0.7的比例换股，对双方的股东来说是否划算？ 按照0.7的换股比例，b公司可以获得a公司93,333,333.33股的股票，对应的市值为： 93,333,333.33 * 25 = 2,333,333,333.25元 而b公司1000万股的市值为： 1000万 * 15 = 1,500,000,000元 因此，在完成并购后，b公司获得的股票市值比原有的市值要高，因此这对于b公司的股东来说是划算的。而对于a公司的股东来说，则需要根据自身的股票数量来进行判断。 （6）并购后的每股收益？ 并购后的每股收益可以用以下公式计算： 每股收益 = 协同净利润 / 总股本数量 根据题目中的数据，总股本数量为2000万股，协同净利润为500万元，因此可以计算得出每股收益为： 每股收益 = 500 / 2000 = 0.25元/股 因此，每股收益为0.25元/股。 （7）并购后的市盈率？ 并购后的市盈率可以用以下公式计算： 市盈率 = 股票价格 / 每股收益 根据题目中的数据，股票价格为19.625元/股，每股收益为0.25元/股，因此可以计算得出并购后的市盈率为： 市盈率 = 19.625 / 0.25 = 78.5倍 因此，并购完成后的市盈率为78.5倍。