尊敬的学员您好！这里的说无论负债结构如何，平均资本成本都是不变的。这是说资本结构和企业整体资本成本无关，假设无税，增加了负债会增加财务风险，导致股东要求的必要报酬率提高，权益资本成本的提高，刚好抵消了增加负债节约的资本成本，所以平均资本成本不变。 命题二，有负债企业资本成本=无负债企业资本成本+风险溢价，这个是财务风险的补偿，与财务杠杆成正比，结论是在命题这个公式的基础上理解的。