3.某公司目前拥有资本1000万元,其中普通股和债权各为500万元,普通股50万股,每股10元;债权利息率为10%。现准备追加筹资200万元。有两种方案可供选择:
A.按每股10元增发普通股
B.增发利息率为10%的债权。
(1)计算每股利润无差别点。
(2)若该公司预计息税前利润为80万元,应选择哪个方案。
(3)若该公司预计息税前利润为140万元,应选择哪个方案。
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84785037 | 提问时间:2023 01/27 09:38
(1)每股无差别点:普通股和债券都可支付利润分配,每股利润无差别点为总利润除以普通股数量,即:80/50 = 1.6 元/股。
(2)若预计息税前利润为80万元:债券的增发不会增加利润,所以应该选择A方案。
(3)若预计息税前利润为140万元:债券增发可以增加利润,如果将200万元债券计息,总利润为:140 + 20 = 160万元,每股利润无差别点为:160/50 = 3.2 元/股。如此,应当选择B方案。
拓展知识:投资人在考虑投资某公司之前,除了要考虑投资收益之外,还需要考虑投资风险,普通股的收益风险可以把握,但是债券的收益风险很难把握,因此投资人在投资债券的时候一定要提高警惕,仔细考虑收益与风险的平衡点。
2023 01/27 09:48
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