(1)方案1：按12%的利率发行债券，融资项目所融资的500万元将会被平均分配至100万股，每股盈余为5元。假设股价不变，公司每年息税前盈余增加到200万元，每股息税前盈余增加到2元。 (2)方案2：按每股20元发行新股，500万元将会被平均分配至25万股，每股盈余为20元。假设股价不变，公司每年息税前盈余增加到200万元，每股息税前盈余增加到8元。 因此，根据这两种融资方案，每股盈余分别是5元和20元，每股息税前盈余分别是2元和8元。 拓展知识：在评估一项投资机会时，往往会结合投资估值和投资回报进行评估，这就是估值回报分析。估值回报分析会将一项投资机会分析成估值（融资成本）、回报（投资的收益）和风险（投资的不确定性）三大要素，从而根据测算出来的结果判断投资是否可行，是否有足够的回报来弥补风险和投资成本。