公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。要求：（1）计算该组合β系数。（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。（3）使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？_税务师_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。要求：（1）计算该组合β系数。（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。（3）使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？

84785028 | 提问时间：2022 04/28 11:51

何何老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师

（1）该组合β系数＝20%×0.8＋30%×2＋50%×1.5＝1.51 （2）该组合必要收益率＝4%＋1.51×（10%－4%）＝13.06% （3）C股票价值＝0.9×（1＋3%）/（13%－3%）＝9.27（元）（1分）因为C股价值低于股票价格，所以C股票不值得单独购买。

2022 04/28 12:16

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某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为8元/股，甲公司采用固定增长的股利政策，最近刚支付的股利为0.6元/股,股利增长率5%。已知甲公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。（3）采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。

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王某计划投资A、B、C三家公司的股票，投资情况及股价如下表：股数（股）目前股价（元/股） β值 A公司 500 10 1.2 B公司 2000 20 1.1 C公司 500 10 1.5 已知短期国债利率为6%，市场风险利率为4%。A公司与C公司采取固定股利的政策，A公司每年派发股利1元/股，C公司每年派发股利1.2元/股，B公司采取稳定增长的股利政策，刚刚派发股利1.2元/股，股利增长率为5%。王某计划1年后在获取各股票的股利后将该组合卖出，三只股票均较目前市价上涨1元。要求：（1）计算王某投资组合的β值；（2）根据资本资产定价模型，计算A、B、C三家公司股票的必要收益率及王某投资组合要求的必要收益率；（3）计算王某该项投资的内部收益率，判断该投资是否值得。

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v甲公司投资3000万元购买证券，其中购买A公司股票1800万元，B公司股票1200万元。有关资料如下：（1）无风险收益率为5%，市场风险溢酬为10%，A公司股票的β系数为1.4，B公司股票的β系数为1.2。（2）A公司股票目前市场价格为18元/股，未来每年股利均为3.8元／股。要求：（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。（2）计算A公司股票价值是多少？是否值得购买？（3）计算投资组合的β系数。

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某公司为一家上市公司，具体资料如下：资料一：该公司A债券已发行2年，债券面值为1000元，10年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，按溢价10%发行，债券发行费用为发行额的5%，第二年的利息刚刚支付，目前的市价为880元。资料二：该公司B股票的β值为1.2，无风险利率为4%，市场组合的风险收益率为5%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率为2%且长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元。资料三：市场利率为10%，该公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）请计算A债券发行时的资本成本（一般模式）和B股票的资本成本；（2）甲投资者拟投资购买该A债券，请计算A债券目前的价值，并判断是否值得购买；（3）乙投资者目前持有B股票，请计算B股票目前的价值，并判断乙投资者是否应该继续持有该股票；

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65.一项资产的年收益率为19.9%，收益率的标准差为18.5%，与市场的相关性为0.9。如果市场收益的标准差为15.9%，无风险利率为1%，则该资产的贝塔值最接近（）。【国华投资】 A.1.03 B.1.05 C.1.07 D.1.09 答案：B 66.投资者以85美元的价格购买一股股票。一年后，公司支付每股2美元的股息。接下来的两年分别是2.25美元和2.75美元的年度股息。在获得第三次分红后，投资者以100美元的价格出售该股票。这笔投资的货币加权回报率为（）。【国华投资】 A.8.15% B.8.54% C.8.79% D.8.96%

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