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-50*20%是股票价格吗？他要求的是投资组合的净损益，

抛补性看涨期权，股价＜执行价格，组合净损益=股价—股票初始投资买价+期权出售价格，如何利用公式理解答案？

你这么理解： 购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。 6个月到期时该股票价格=50×（1-20%）=40（元） 组合的净损益=（40-50）+6=-4（元）。

股票价格下跌时，持股人不行权

所以应该选择抛补性看涨期权，可将净损益限定在有限区间内。

第二问，预期未来股价波动较小，应该选择空头对敲组合。

空头对敲就是同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权。

6个月到期时股票价格=50×（1+5%）=52.5（元），看跌期权净损益=4（元）

股票价格高于执行价格，看涨期权净损益=-（52.5-50）+6=3.5（元），组合净损益=4+3.5=7.5

您好同学，理解了吗？

出售看涨期权的权利，是说涨了才卖，跌了不行权吗？

是的，因为如果跌了就没必要行权了，如果行权那么损失更大，还不如不行权呢。不行权只损失4元的看跌期权购买价

其实看涨期权和看跌期权是一个道理，看跌期权如果涨了，那么也就不行权了。行权只会损失更大

您好同学，还有问题吗？

感谢耐心解答！

不客气，能帮到您是我的荣幸

祝您学习顺利。身体健康