注册资产评估师考试《资产评估》预习：债券评估

第八章 长期投资性资产评估

　　知识点五、债券评估

　　（一）上市交易债券的评估

　　1.上市交易债券的定义

　　可以在证券市场上交易、自由买卖的债券。

　　2.评估方法

　　（1）对此类债券一般采用市场法（现行市价法）进行评估。

　　①按照评估基准日的当天收盘价确定评估值。

　　②公式

　　债券评估价值＝债券数量×评估基准日债券的市价（收盘价）

　　③需要特别说明的是：

　　采用市场法进行评估债券的价值，应在评估报告书中说明所有评估方法和结论与评估基准日的关系。并说明该评估结果应随市场价格变动而适当调整。

　　（2）特殊情况下，某种上市交易的债券市场价格严重扭曲，不能够代表市价价格，就应该采用非上市交易债券的评估方法评估。

　　（二）非上市交易债券的评估（收益法）

　　1.对距评估基准日一年内到期的非市场交易债券

　　根据本金加上持有期间的利息确定评估值。

　　2.超过一年到期的非市场交易债券

　　（1）根据本利和的现值确定评估值。

　　（2）具体运用

　　①到期一次还本付息债券的价值评估。

　　其评估价值的计算公式为：

　　P＝F/（1＋r）n （8-2）

　　式中：

　　P－债券的评估值；

　　F－债券到期时的本利和（根据债券的约定计算）

　　r－折现率

　　n－评估基准日到债券到期日的间隔（以年或月为单位）。

　　本利和 F的计算还可区分单利和复利两种计算方式。

　　Ⅰ。债券本利和采用单利计算。

　　F＝A（1＋m×r） （8-3）

　　Ⅱ。债券本利和采用复利计算。

　　F＝A（1＋r）m （8-4）

　　式中： A－债券面值；

　　m－计息期限（债券整个发行期）；

　　r－债券票面利息率。

　　②分次付息，到期一次还本债券的评估。

　　其计算公式为：

　　（8-5）

　　式中：

　　P－债券的评估值；

　　Ri－第i年的预期利息收益

　　r－折现率

　　A－债券面值

　　i－评估基准日距收取利息日期限

　　n－评估基准日距到期还本日期限