《资产评估》考前复习：企业价值评估
被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入，营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。
评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：
1.由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；
2.企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%,管理费用约占主营业务收入的5%；
3.财务费用(利息支出)约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；
4.主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；
5.企业所得税税率为33%。
6.该企业的折旧总额是200000元，由于企业可预见的年限内不会有产能的扩张等因素，这个数额将保持稳定
2003年利润表
| 项目 | 行 | 本年累计数 |
| 一、主营业务收入 | 1 | 1 000 000.00 |
| 减：主营业务成本 | 3 | 550 000.00 |
| 主营业务税金及附加 | 5 | 55 000.00 |
| 二、主营业务利润（亏损以“-”号填列 | 6 | 395 000.00 |
| 加：其它业务利润（亏损以“-”号填列） | 7 | |
| 减：营业费用 | 8 | 80 000.00 |
| 管理费用 | 9 | 100 000.00 |
| 财务费用 | 10 | 80 000.00 |
| 其中：利息支出 | 11 | 80 000.00 |
| 三、营业利润（亏损“-”号填列） | 13 | 135 000.00 |
| 加：投资收益（亏损以“-”号填列） | 14 | |
| 补贴收入 | 15 | 300 000.00 |
| 营业外收入 | 16 | |
| 减：营业外支出 | 17 | 150 000.00 |
| 四、利润总额（亏损总额以“-”号填列 | 18 | 285 000.00 |
| 减：所得税（所得税税率为33%） | 19 | 94 050.00 |
| 五、净利润（净亏损以“-”号填列） | 22 | 190 950.00 |
被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入，营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。
评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：
1.由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；
2.企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%,管理费用约占主营业务收入的5%；
3.财务费用(利息支出)约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；
4.主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；
5.企业所得税税率为33%。
6.该企业的折旧总额是200000元，由于企业可预见的年限内不会有产能的扩张等因素，这个数额将保持稳定
2003年利润表
| 项目 | 行 | 本年累计数 |
| 一、主营业务收入 | 1 | 1 666 700.OO |
| 减：主营业务成本 | 3 | 833 300.00 |
| 主营业务税金及附加 | 5 | 91 668.50 |
| 二、主营业务利润（亏损以“-”号填列） | 6 | 741 731.50 |
| 加：其它业务利润（亏损以“-”号填列） | 7 | |
| 减：营业费用 | 8 | 83 300.O0 |
| 管理费用 | 9 | 83 300.O0 |
| 财务费用 | 10 | 166 700.O0 |
| 三、营业利润（亏损以“-”导填列） | 13 | 408 431.50 |
| 加：投资收益（亏损以“-”号填列） | 14 | |
| 补贴收入 | 15 | |
| 营业外收入 | 16 | |
| 减：营业外支出 | 17 | |
| 四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） | 18 | 408 431.50 |
| 减：所得税（33%） | 19 | 134 782.39 |
| 五、净利润（净亏损以“-”号填列） | 22 | 273 649.11 |
| 加：折旧 | 23 | 200 000.00 |
| 六、企业净现金流量 | 24 | 473 649.11 |
①主营业务收入=100÷60%=166.67(万元)
②主营业务成本=166.67×50%=83.33(万元)
③主营业务税金及附加=166.67×5.5%=9.17(万元)
④营业费用=166.67×5%=8.33(万元)
⑤管理费用=166.67×5%=8.33(万元)
⑥财务费用=166.67×10%=16.67(万元)
2、计算折现率（3分）
市场平均风险回报率=10%-4%=6%
折现率
=4%+6%*1.2*1.3
=13.36%
3.计算股东权益价值（2分）
=473 649.11/13.36%=354.53万元
4.计算企业整体价值（2分）
企业整体价值=股东权益价值+付息负债的价值=354.53+32=386.53万元
