注册会计师考试《财务成本管理》科目
第十二章 普通股和长期债务筹资
知识点二、股票的发行方式和销售方式
（1）发行方式
| 公开间接发行 | 不公开直接发行 | |
| 含义 | 通过中介机构，公开向社会公众发行 | 不公开，只向少数特定的对象直接发行 |
| 优点 | （1）发行范围广，对象多，易足额筹集资本； （2）股票变现性强，流通性好； （3）提高发行公司的知名度和扩大影响力。 | 弹性较大，发行成本低 |
| 缺点 | 手续繁琐，发行成本高 | 发行范围小，股票变现性差 |
（2）销售方式
| 自销方式 | 委托承销方式 | ||
| 包 销 | 代 销 | ||
| 含 义 | 发行公司直接将股票销售给认购者 | 证券经营机构一次性买进发行公司全部股票，然后向社会公众按较高的价格出售。 | 证券经营机构代替发行公司代售股票，不承担股款未募足的风险。 |
| 优 点 | 可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用。 | 可及时筹足资本，免于承担发行风险。 | 发行公司可获得部分溢价收入，降低发行费用。 |
| 缺 点 | 筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险。 | 发行公司损失部分溢价收入，发行成本高。 | 发行公司要承担发行风险。 |
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