2012注会《财务成本管理》知识点预习：实物期权

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第九章 期权估价

　　知识点二十二、实物期权

　　前面的介绍主要是金融资产中的期权问题，其实，期权问题不仅存在于金融资产投资领域，在实物资产投资领域，也存在期权问题，这就是所谓的实物期权问题。

　　在应用现金流量法评估项目价值时，通常假设公司会按既定的方案执行，不会在执行过程中进行重要的修改。实际上，管理者会随时关注各种变化，如果事态表明未来前景比当初设想更好，他会加大投资力度，反之，则会设法减少损失。也就是说，管理者不是被动的接受既定方案，而是会根据有关情况的变化，进行必要的调整。这种调整实际上就是一种选择权，即期权。

　　实物期权问题的提出，就要求在投资项目评价中考虑期权的因素，只有这样，才能对投资项目作出科学合理的评价。本章主要介绍了扩张期权、时机选择期权和放弃期权。