注册会计师考试《财务成本管理》科目
第八章 资本预算
知识点十、项目税后现金流量的计算二
二、税后现金流量计算
（一）初始期现金净流量
| 一般情况 | 初始现金净流量＝—（货币性资本性支出＋营运资本投资） |
| 特殊情况 | 如果涉及项目利用企业现有的“非货币性资源”，则需要考虑非货币性资源的机会成本。比如，“继续使用旧设备”或使用企业现有的土地等。 【例】某项目需要利用企业的旧设备，已知旧设备的账面价值为1 000万元，变现价值800万元，所得税率为25%。则由此产生的现金流出为： 800＋（1 000—800）×25%＝850万元。 如果非货币性资源的用途是唯一的，比如项目需要使用企业现有的旧厂房，但就厂房如果该项目不使用，将闲置。则不需做以上考虑。 |
（二）经营期现金流量
| 含义 | 注意这里确定的“营业现金流量”是指未扣除营运资本投资的营业现金毛流量。因为营运资本投资是单独考虑的。 | |
| 方法 | 直接法 | 营业现金流量＝营业收入—付现成本—所得税 |
| 间接法 | 营业现金流量＝税后（经营）净利润＋折旧 | |
| 分算法 | 营业现金流量＝税后收入—税后付现成本＋折旧与摊销×所得税率 ＝收入×（1—税率）—付现成本×（1—税率）＋折旧摊销×税率 | |
| 【提示】上述三个公式，最常用的是公式（3），因为企业的所得税是根据企业总利润计算的。在决定某个项目是否投资时，我们往往使用差额分析法确定现金流量，并不知道整个企业的利润及与此有关的所得税，这就妨碍了公式（1）和公式（2）的使用。公式（3）并不需要知道企业的利润是多少，使用起来比较方便。尤其是有关固定资产更新的决策，我们没有办法计量某项资产给企业带来的收入和利润，以至于无法使用前两个公式。 | ||
（三）处置期现金流量
| 内容 | 终结现金净流量主要包括： 1.营运资本投资收回 2.处置长期资产产生的现金流量（需要考虑所得税问题） 比如，项目终结时，长期资产的账面价值为800万元，变现价值为1 000万元，企业所得税率为25%，则由此产生的现金流入为： 1 000—（1 000—800）×25%＝950万元。 |
| 注意事项 | 由于折旧对现金流量的影响体现在对所得税的影响上，因此，计算现金流量时，必须按照税法的规定计算年折旧额以及账面价值，即账面价值＝固定资产原值－按照税法规定实际计提的累计折旧。 |
【总结】
免费试听28278人已听
