2012会计职称考试《中级会计实务》 第六章 外币折算
考点解析十三、利润分配制约因素
| 影响因素 | 具体内容 | 对收益分配的政策影响 |
| 法律因素 | 资本保全约束 | 规定公司不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利 |
| 资本积累约束 | 规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付 在进行利润分配时，一般应当贯彻“无利不分”的原则 | |
| 超额累积利润约束 | 由于资本利得与股利收入的税率不一致，如果公司为了避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款，但我国法律目前对此尚未做出规定 | |
| 偿债能力约束 | 确定在现金股利分配后仍能保持较强的偿债能力 | |
公司因素 | 现金流量 | 公司盈余与现金流量并非完全同步，净收益的增加不一定意味着可供分配的现金流量的增加 有利润不一定有现金支持股利支付 |
| 资产流动性 | 企业资产有较强流动性，现金来源较宽裕，则公司具有较强的股利支付能力 | |
| 盈余的稳定性 | 一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高 | |
| 投资机会 | 投资机会多，低股利；投资机会少，高股利 | |
| 筹资因素 | 筹资能力强，有较强的股利支付能力 | |
| 其他因素 | 股利的信号传递作用，要求利润分配政策应保持连续性和稳定性。另外，公司在进行政策选择时要考虑其发展阶段以及所处行业状况 | |
| 股东因素 | 控制权 | 股东会倾向于较低的股利支付水平 |
| 稳定的收入 | 靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，反对过多的留存 | |
| 避税 | 一般来讲，股利收入的税率要高于资本利得的税率，高股利收入的股东出于税赋因素的考虑，偏好低股利支付水平 | |
| 其他因素 | 债务契约 | 债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款公司限制公司股利发放的条款 |
| 通货膨胀 | 在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的利润分配政策 |
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