基金从业《证券投资基金》知识点：交易成本

从前车马很慢，你是稳稳书生；如今信息很快，你要为目标努力奔跑。2017年基金从业资格考试已经拉开帷幕，正保会计网校为您整理了基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》第十三章知识点：指令驱动市场，备考征程你在奔跑么？

知识点：交易成本

1.显性成本

（1）证券公司对于不同的投资者往往会采用不同的交易佣金率。

（2）投资顾问的服务费用一般按照客户与证券公司签署的服务协议约定收取。

（3）印花税是根据国家税法规定，在股票成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。我国A股印花税率为单边征收（只在卖出股票时征收），税率为1‰。

（4）在证券交易结束后还需要支付给证券登记结算机构一定费用，这部分费用称为过户费。

2.隐性成本

（1）买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的

（2）市场冲击：可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量。头寸越大，对市场价格冲击越明显。

（3）对冲费用：基金管理人可以使用远期、期货、互换等衍生工具在转持过程中进行风险对冲。

（4）机会成本

3.执行缺口：是指理想交易与实际交易收益的差值，包括显性成本和隐性成本。

【例题】属于投资交易过程中的隐性成本的是（ ）。

A.佣金

B.对冲费用

C.印花税

D.过户费

【正确答案】B

【答案解析】本题考查隐性成本。隐性成本是指由于经济周期、市场波动等因素，基金管理人需要定期或不定期地对现有投资组合进行调整，在交易的过程中产生的多种交易成本。除了对冲费用，投资交易过程中的隐性成本还有买卖价差、市场冲击、机会成本等。

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