每天学个基金知识点-估值条款和估值调整条款

今天来学习

基金从业资格考试-私募股权投资基金科目-估值条款和估值调整条款

 [知识点]估值条款和估值调整条款 

一、估值条款

(一) 估值条款直接影响着两个问题

1.谁控制公司，即控制权;

2.当公司被出售时，每个股东能够获得多少现金，即收益权。

(二)估值条款中的“估值”包括投资前估值和投资后估值

1.投资前的估值是目标公司接受投资前的估值。

2.投资后的估值是目标公司接受投资后的估值。

投资后的估值=投资前的估值+新的投资额

(三)估值条款约定股权投资基金的投资方式

1.创业投资基金的投资工具: 可转换优先股、可转换债或普通股。

2.并购基金的投资工具: 普通股。

二、估值调整条款

(一) 目的

保护投资者利益

(二) 措施

对赌安排，即在一定期限之后如果企业未能完成一定指标，投资者会获得一定补偿，以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失。

(三) 分类及实现方法

1.现金补偿类:通过行使回售权实现。

2.股份补偿类: 通过股东间以较低的名义价格进行股份转让或调整优先股与普通股之间的转换系数来实现。

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