不考虑红利增长，以下哪项不能代表公司普通股的价值？

当不考虑红利增长时，下面哪个情况不能代表公司普通股的价值？

A.所有未来红利的贴现值。

B.当前红利除以权益成本。

C.红利除以当前股价。

D.以上都不可以。

【正确答案】C

【答案解析】

A.不正确。普通股的价值等于未来预期现金流的贴现值，因此所有未来红利的贴现值可以代表。

B.不正确。普通股的价值等于未来预期现金流的贴现值 如果假设每期的红利通常是固定的，则普通股的未来预期红利收益可以视为以永续固定现金流,因此， ，即当前红利除以权益成本可以代表。

C.正确。红利除以当前股价近似于计算权益成本，而不是计算公司的普通股价值。

D.不正确。见题解A、B、C。

考察知识点

资本预算、资本结构、基本税收制度和转移定价