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单选题
甲企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是120万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加40万元；B方案的原始投资额是150万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加43万元。则当基准收益率是（ ）时，应该选择A方案【已知：所得税税率是25%，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，5%，5）=4.3295，（P/A，4%，5）=4.4518】。
A、5%
B、5.3%
C、6%
D、4%
【正确答案】C
【答案解析】本题考查原始投资不相同，但项目计算期间相同的多方案决策（差额内部收益率）知识点。A方案1-5年的净现金流量=（120-40）×（1-25%）+120/5×25%=66（万元）
B方案1-5年的净现金流量=43+150/5=73（万元）
差量净现金流量=△NCF0=－120－（－150）=30（万元）
△NCF1～5=66－73=－7（万元）
所以其年金现值系数=30/7=4.2857
利用内插法计算，（6%－i）/（6%－5%）=（4.2124－4.2857）/（4.2124－4.3295）
得出△IRR=5.37%
当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率时，原始投资额较大的方案较优，反之，则投资少的方案为优。本题中的A方案投资额少，因此应该选择大于差额内部收益率的基准收益率，所以选项C正确。
税务师考试《涉税服务相关法律》每日一练（2017-02-22）
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2017-02-22
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