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多选题
下列关于债券的表述中,正确的有( )。
A、当票面利率低于市场利率时,折价发行债券
B、提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值,并随接近到期日而逐渐下降
C、当企业资金有结余时,可以提前赎回债券
D、用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法
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【解析】
滞后偿还的转期形式常用的办法有两种:一种是直接以新债券兑换旧债券;二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券,因此选项D的表述不正确。对于选项B的表述可以这样理解:对于分期付息的债券而言,提前偿还会导致债券持有人无法获得偿还日至到期日之间的利息,为了弥补债券持有人的这个损失,提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值,并随接近到期日而逐渐下降。
【点评】本题考核“债券的偿还”。
1.按照偿还时间分为到期偿还、提前偿还和滞后偿还(转期和转换)。
其中具有提前偿还条款债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券。提前偿还支付价格通常高于债券面值,并随接近到期日而逐渐下降。
2.按偿还形式划分
偿还形式 | 相关说明 |
现金偿还 | 债券合同条款中规定用偿债基金偿还债券 |
新债券换旧债券 | 债券调换的原因包括: (1)原有债券契约中较多限制性条款不利于企业发展 (2)多批未清偿债券合并管理以减少管理费 (3)债券到期但现金不足 |
普通股偿还 | 如可转换债券,可通过转换普通股偿还债务 |
3.债券筹资的优缺点
优点:
(1)筹资规模较大。
(2)具有长期性和稳定性。
(3)有利于资源优化配置。
缺点:
(1)发行成本高。
(2)信息披露成本高。
(3)限制条件多(与发行优先股和短期债务相比)。
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