2004年中级会计职称考试《财务管理》模拟试题(1)及参考答案（四）

　　（4）预测该公司2004年资金需要总量及需新增资金量

　　资金需要量=600+0.3×3000×（1+40%）=1860（万元）

　　需新增资金=3000×40%×0.3=360（万元）

　　（5）计算债券发行总额和债券成本

　　预计2004年的外部筹资额=360-200=160（万元）

　　所以债券发行总额=160（万元）

　　债券成本=×100%=6.84%

　　（6）计算填列该公司2004年预计资产负债表中用字母表示的项目

　　A=a+bx=10+0.05×3000×（1+40%）=220（万元）

　　B=220+648+1024+510=2402（万元）

　　D=360-200=160（万元）

　　C=年初留存收益+本年新增加留存收益=500+200=700

　　或：2402-（480+62+160+1000）=700（万元）

　　预计资产负债表

　　2004年12月31日

　　六、综合题二 （本题型共1题，每题14分，共14分，凡要求计算的项目，均须列出计算过程，计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。凡要求编制的会计分录，除题中有特殊要求外，只需写出一级科目，要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）

　　1.准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4000元，5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本为10%.

　　要求：

　　（1）计算两个方案的现金净流量。

　　（2）计算两个方案的现值指数。

　　正确答案：

　　计算现金流量，必须先计算两方案每年的折旧额；

　　甲方案每年折旧=20000/5=4000（元）

　　乙方案每年折旧=（24000-4000）/5=4000（元）

　　甲方案的每年所得税

　　=（销售收入-付现成本-折旧）×40%

　　=（8000-3000-4000）×40%=400（元）

　　甲方案每年的净现金流量=销售收入-付现成本-税金=8000-3000-400=4600（元）

　　乙方案第一年的所得税=（10000-4000-4000）×40%=800（元）

　　乙方案第二年的所得税=（10000-4200-4000）×40%=720（元）

　　乙方案第三年的所得税=（10000-4400-4000）×40%=640（元）

　　乙方案第四年的所得税=（10000-4600-4000）×40%=560（元）

　　乙方案第五年的所得税=（10000-4800-4000）×40%=480（元）

　　乙方案第一年的净现金流量=10000-4000-800=5200（元）

　　乙方案第二年的净现金流量=10000-4200-720=5080（元）

　　乙方案第三年的净现金流量=10000-4400-640=4960（元）

　　乙方案第四年的净现金流量=10000-4600-560=4840（元）

　　乙方案第五年的净现金流量=10000-4800-480+4000+3000=11720（元）

　　甲、乙方案各年现金流量见下表。

　　甲方案的现值指数=4600（P/A，10%，5）/20000

　　=4600×3.791/20000=0.87

　　乙方案各年净流量不等，分别计算：

　　乙方案的现值指数=23231.70/27000=0.86