2020年资产评估师《资产评估相关知识》练习题精选（十四）

【正确答案】A 

【答案解析】净利润＝125－25＝100（万元）。如果存在年初累计亏损，则应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算法定公积金的应提取数（注意，利润分配的补亏和所得税的亏损后转无关）。所以，本年计提的法定公积金＝（100－40）×10%＝6（万元）＝60000（元）。 

【正确答案】C 

【答案解析】财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如股票、债券，作为股利支付给股东。 

【正确答案】B 

【答案解析】采用固定股利政策的理由在于：（1）稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；（2）有利于投资者安排股利收入和支出；（3）稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节，同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。 

【正确答案】B 

【答案解析】权益资本成本＝3％＋1.5×10％＝18％，债务的税后资本成本＝9％×（1－20％）＝7.2％，债务资本比重＝80/180，权益资本比重＝100/180，加权平均资本成本＝（80/180）×7.2％＋（100/180）×18％＝13.2％。 

【正确答案】BCD 

【答案解析】尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是计入转股成本之后的总资本成本比纯债券高，所以选项A不是答案；与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金，所以选项B是答案；在发行新股时机不理想时，可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，这样做不至于因为直接发行新股而降低公司股票市价，而且因为转换期长，即使将来转换为股票，对公司股价的影响也较为温和，从而有利于稳定公司股价，所以选项C是答案；有些公司本来计划发行股票而不是债券，但是认为当前股票价格太低，为筹集同样的资金需要发行更多的股票，因此，为避免直接发行新股而遭受损失，才通过发行可转换公司债券变相发行普通股，所以选项D是答案。如果转换时股价大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，这实际上降低了公司的股权筹资额，所以选项E不是答案。 

【正确答案】A

【答案解析】预计的息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，发行债券筹资比发行新股筹资的每股收益高。所以选项A是答案。

【正确答案】ACD

【答案解析】公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。这种发行方式的特点是：发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行有助于完善公司的制度和扩大其影响力；手续繁杂，发行成本高。所以选项ACD是答案。选项BE是非公开直接发行股票的特点。