2023资产评估师《资产评估相关知识》练习题精选(八)
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1、单选题
某企业2020年税前利润1500万元,利息费用100万元,2021年税前利润1600万元,利息费用200万元,所得税税率为25%。企业不存在优先股,则该企业2021年财务杠杆系数为( )。
A、1.07
B、1.13
C、1.53
D、1.57
【正确答案】A
【答案解析】计算财务杠杆需要使用基期数据,所以计算2021年财务杠杆系数要使用2020年数据,财务杠杆系数=(基期税前利润+基期利息费用)/基期税前利润=(1500+100)/1500=1.07。
2、多选题
制定股利政策需考虑的因素很多,下列中项中,属于公司因素的有( )。
A、举债能力
B、债务合同约束
C、资本成本
D、债务需求
E、盈利的稳定性
【正确答案】ACDE
【答案解析】公司因素包括盈利的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需求。
3、多选题
股利支付的方式有多种,其中最主要的包括( )。
A、财产股利
B、负债股利
C、现金股利
D、股票股利
E、债券股利
【正确答案】CD
【答案解析】股利支付的方式有多种,其中最主要的是现金股利和股票股利。
4、单选题
下列关于股利政策的说法中,不正确的是( )。
A、使用剩余股利政策的根本理由是保持目标资本结构,使加权平均资本成本最低
B、固定股利政策使得股利的支付与企业的盈利相脱节
C、固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则,真正公平地对待了每一位股东
D、低正常股利加额外股利政策下,意味着公司永久地提高了固定的股利率
【正确答案】D
【答案解析】低正常股利加额外股利政策是指公司在一般情况下只支付固定的、数额较低的股利,在盈余多的年份,再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化,不意味着公司永久地提高了固定的股利率。
5、单选题
甲公司息税前利润为1400万元,债务资金为600万元(假设等于市场价值),债务利率为8%,所得税税率为25%,权益资金为5000万元,普通股的资本成本为12%,不存在优先股,在企业价值比较法下,企业市场价值为( )万元。
A、7450
B、8450
C、9050
D、9550
【正确答案】C
【答案解析】股票的市场价值=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/权益资本成本=(1400-600×8%)×(1-25%)/12%=8450(万元),企业市场价值=8450+600=9050(万元)。
6、单选题
下列各项中,不会对财务杠杆系数产生影响的是( )。
A、产品单价
B、债务利息
C、固定成本
D、普通股股利
【正确答案】D
【答案解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-债务利息-税前优先股股利),其中不涉及普通股股利。
7、单选题
甲公司普通股目前的股价为10元/股,刚刚支付的每股股利为3元,股利固定增长率为5%,则该企业利用普通股筹资的资本成本率为( )。
A、36.5%
B、35%
C、27%
D、25%
【正确答案】A
【答案解析】普通股资本成本率=3×(1+5%)/10+5%=36.5%。
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