2019年资产评估师考试《资产评估实务（二）》练习题精选（五）

愿你时光不负，坚持不懈，找到更好的自己。2019年资产评估师备考已经全面展开，你用做题检验自己的学习成果了吗？正保会计网校精选每周《资产评估实务（二）》知识点练习，希望大家能够对自己的基础知识进行一下检测和巩固。

多选题：

对企业营业收入进行预测应注意的问题包括（　）。

 A、供需关系及未来变化趋势 

 B、预测的毛利率与行业中其他企业的毛利率水平的对比情况 

 C、价格需求弹性对企业收入的影响情况 

 D、企业目前的市场份额及预测的变化趋势情况 

 E、消费群体的构成及未来变化情况 

【正确答案】 ACDE

【答案解析】 选项B属于对企业成本费用预测应注意的问题。

单选题：

下列收益率中，可以作为企业价值评估折现率中的无风险利率的是（　）。

 A、企业债券利率 

 B、国库券利率 

 C、行业平均成本利润率 

 D、行业销售利润率 

【正确答案】 B

【答案解析】 无风险报酬率是投资无风险资产所获得的投资回报率，表示即使在风险为零时，投资者仍期望就资本的时间价值获得的补偿。评估实务中，国际上通行的做法是参考不存在违约风险的政府债券利率确定。

单选题：

假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为（　）。

 A、18% 

 B、6% 

 C、20% 

 D、16% 

【正确答案】 D

【答案解析】 无风险报酬率＝14%－4%＝10%，公司普通股成本＝10%＋1.5×4%＝16%。

单选题：

企业的资产总额为8亿元，其中长期负债与所有者权益的比例为4:6，长期负债利息率为8%，评估时社会无风险报酬率为4%，社会平均投资报酬率为8%，该企业的风险与社会平均风险的比值为1.2，该企业的所得税税率为33%，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为（　）。

 A、8.45% 

 B、7.23% 

 C、6.25% 

 D、7.42% 

【正确答案】 D

【答案解析】 折现率＝40%×8%×（1－33%）＋60%×[4%＋（8%－4%）×1.2]＝7.42%。

多选题：

下列各项会直接影响企业加权平均资本成本的有（　）。

 A、要素成本 

 B、各种资本在资本总额中占的比例 

 C、筹资规模 

 D、企业的经营杠杆 

 E、经营业务类型 

【正确答案】 AB

【答案解析】 加权平均资本成本是由个别资本成本（要素成本）和各种资本所占的比例这两个因素所决定的。加权平均资本成本计算公式为：加权平均资本成本＝∑（某种资本占总资本的比重×该种资本的成本）。 

单选题：

甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（　）。

 A、1671万元 

 B、1784万元 

 C、2000万元 

 D、1242万元 

【正确答案】 D

【答案解析】 甲公司的永续价值在评估基准日的现值＝200÷10%÷（1＋10%）5＝1241.84≈1242（万元）

单选题：

下列关于企业自由现金流量的计算中，不正确的是（　）。

 A、企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加） 

 B、企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋税后利息支出＋偿还债务本金－新借付息债务 

 C、企业自由现金流量＝经营活动产生的现金净流量－资本性支出 

 D、企业自由现金流量＝股权自由现金流量－债权现金流量 

【正确答案】 D

【答案解析】 企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权现金流量，选项D不正确。

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