《资产评估实务二》答疑精华：收益法在企业价值评估中的应用
2019年资产评估师备考已经开始了，为了帮助大家高效备考，我们从正保会计网校课程答疑板中精选了资产评估师学员普遍出现的问题，并给出详细答疑。以下是关于《资产评估实务二》“资产基础法评估”提出的相关问题及解答，希望对大家有帮助！
原文内容：
“在企业自由现金流量计算过程中，若是以净利润为基础——这一过程并不需要计算债权自由现金流量”
企业自由现金流量 = 股权自由现金流量 + 债权自由现金流量
因为
股权自由现金流量 = 净利润 + 折旧及摊销 - 资本性支出 - 营运资金增加 - 偿还付息债务本金 + 新借付息债务
债权自由现金流量 = 税后利息支出 + 偿还债务本金 - 新借付息债务
所以
企业自由现金流量= 净利润 + 折旧及摊销 - 资本性支出 - 营运资金增加 - 偿还付息债务本金 + 新借付息债务+
税后利息支出 + 偿还债务本金 - 新借付息债务
企业自由现金流量= 净利润 + 折旧及摊销 - 资本性支出 - 营运资金增加 +税后利息支出
学员提问：
公式是套进去了，但这句话表面意思还是不理解、记不住。
老师回复：
可以这么理解。这句话您不需要记住的，只需要记住公式就可以了。
学员提问：
企业自由现金流量= 净利润+税后利息支出 + 折旧及摊销 - 资本性支出 - 营运资金增加
上面提问， 其实也就是希望老师帮助理解一下这个公式的思路， 大致的一个方向。
资本投资者共同支配的现金流量，为什么= 净利润+税后利息支出 + 折旧及摊销 前面这三部份，不理解。
老师回复：
企业自由现金流量是从企业经营层面来说的，也就是经营创造的现金流量。
首先是现金流量的问题，折旧与摊销本身并不引起实际的现金流出，但是在计算净利润的过程中将这一部分减去了，也就是说减多了，所以要加回来。
然后就是经营的问题，经营就是企业的生产经营活动，不考虑资金的来源。而税后利息是债务筹资产生的现金流出，不属于经营活动。在计算净利润过程中减去了税后利息，所以要加回来。
第一个是由于本身不涉及现金流量，从计算数据上减多了，所以加回来。第二个是本身涉及现金流量，但由于不属于经营层面的，所以不应该减去，但是计算的时候减掉了，所以加回来。
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