2017税务师《财务与会计》易错题专家点评：基准收益率

单选题：

甲企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是120万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加40万元；B方案的原始投资额是150万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加43万元。则当基准收益率是（ ）时，应该选择A方案【已知：所得税税率是25%，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，5%，5）=4.3295，（P/A，4%，5）=4.4518】。

A. 5%

B. 5.3%

C. 6%

D. 4%

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查原始投资不相同，但项目计算期间相同的多方案决策（差额内部收益率）知识点。A方案1-5年的净现金流量=（120-40）×（1-25%）+120/5×25%=66（万元）

B方案1-5年的净现金流量=43+150/5=73（万元）

差量净现金流量=△NCF0=－120－（－150）=30（万元）

△NCF1～5=66－73=－7（万元）

所以其年金现值系数=30/7=4.2857

利用内插法计算，（6%－i）/（6%－5%）=（4.2124－4.2857）/（4.2124－4.3295）

得出△IRR=5.37%

当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率时，原始投资额较大的方案较优，反之，则投资少的方案为优。本题中的A方案投资额少，因此应该选择大于差额内部收益率的基准收益率，所以选项C正确。

【教师提示】本题考查差额内部收益率的计算，差额内含报酬率法是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量上，计算出差额内部收益率，其中利用到了内插法的计算，本题是一个典型的例题，建议结合本题的答案进行学习，掌握本类题目的处理步骤和处理方法。

下周将继续对第五章内容进行学习。大家要注意多理解、多总结，脚踏实地的把每一个知识点巩固好。希望广大学员能够共同学习、共同进步，顺利通过考试！

注：以上习题来源于正保会计网校“每日一练——免费在线测试”栏目，网校老师针对学员每日提交的测试结果挑选出有代表性的错题进行点评。

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