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在其他条件不变的情况下,下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有

普通 来源:正保会计网校 2019-03-14

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【例题·多选题】

  (2014)在其他条件不变的情况下,下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有( )。

  A.标的资产价格上升

  B.期权有效期内预计发放红利增加

  C.无风险利率提高

  D.股价波动加剧

查看答案解析
【答案】
ACD 
【解析】

红利的发放会引起股票价格降低,看涨期权价值降低,因此选项B不是答案。一种简单而不全面的解释是,假设股票价格不变,高利率会导致执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值。因此,无风险利率越高,看涨期权的价格越高,即选项C是答案。股票价格的波动率越大,股票上升或下降的机会越大,对于看涨期权持有者来说,股价高于(执行价格+期权价格)时可以获利,股价低于(执行价格+期权价格)时最大损失以期权费为限,两者不会抵消。因此,股价的波动率增加会使看涨期权价值增加,即选项D是答案。如果看涨期权在将来某一时间执行,其收入为股票价格与执行价格的差额,如果其他因素不变,随着股票价格的上升,看涨期权的价值也增加,即选项A是答案。

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