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1.单选题
甲公司产品的单位变动成本为20元,单位销售价格为50元,上年的销售量为10万件,固定成本为30万元,利息费用为40万元,优先股股利为75万元,所得税税率为25%。根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是( )。
A、边际贡献为300万元
B、息税前利润为270万元
C、经营杠杆系数为1.11
D、财务杠杆系数为1.17
【正确答案】D
【答案解析】边际贡献=10×(50-20)=300(万元)
息税前利润=边际贡献-固定成本=300-30=270(万元)
经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=300/270=1.11
财务杠杆系数=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08。
2.多选题
关于财务杠杆系数的计算,下列式子中正确的有( )。
A、财务杠杆系数=净利润变动率/税前利润变动率
B、财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率
C、财务杠杆系数=报告期息税前利润/报告期税前利润
D、财务杠杆系数=(基期边际贡献-基期固定成本)/(基期息税前利润-基期利息费用-基期税前优先股股利)
【正确答案】BD
【答案解析】财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率,该公式可以简化为:财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用-基期税前优先股股利),基期息税前利润=基期边际贡献-基期固定成本。
3.单选题
甲公司只生产一种产品,产品单价为6元,单位变动成本为4元,产品销量为10万件/年,固定成本为5万元/年,利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为( )。
A、1.18
B、1.25
C、1.33
D、1.66
【正确答案】B
【答案解析】甲公司的财务杠杆=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25
4.多选题
下列关于杠杆原理的表述中,正确的有( )。
A、企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小
B、假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大则经营杠杆系数越小
C、财务杠杆的大小是由固定性融资成本和息税前利润共同决定的
D、经营杠杆系数降低,则总杠杆系数也降低
【正确答案】ABC
【答案解析】降低总杠杆系数的途径有:降低经营杠杆、降低财务杠杆。但是经营杠杆系数降低了,总杠杆系数不一定降低,还要看财务杠杆是否变化。
5.多选题
下列各因素中,有可能导致企业产生经营风险的有( )。
A、产品需求
B、产品售价的波动性
C、调整价格的能力
D、固定成本的比重
【正确答案】ABCD
【答案解析】经营风险是指企业未使用债务时经营的内在风险。影响企业经营风险的因素很多,比如,产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定定成本的比重等。所以选项ABCD是答案。
6.单选题
下列关于经营杠杆系数的表述中,不正确的是( )。
A、在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度
B、在固定成本不变的情况下,销售额越大,经营杠杆系数越大,经营风险也就越小
C、当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋于无穷大
D、企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低
【正确答案】B
【答案解析】在固定成本不变的情况下,销售额越大,经营杠杆系数越小,经营风险也就越小。所以选项B的表述不正确。
7.单选题
某企业2010年的经营杠杆系数为3,边际贡献总额为24万元;2011年的经营杠杆系数为4,预计销售额增长10%,则2011年企业的息税前利润为( )万元。
A、11.2
B、8.4
C、7.8
D、10.4
【正确答案】B
【答案解析】2011年的经营杠杆系数=2010年的边际贡献/2010年的息税前利润,所以2010年的息税前利润=24/4,2011年的息税前利润=24/4×(1+10%×4)=8.4(万元)。
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