哪有什么一战成名，无非都是百炼成钢。2021年注册会计师备考启航，早学习备考更充分，正保会计网校为广大考生提供注会《财管成本管理》练习题，快来学习吧！希望大家可以通过每天的练习为自己的注会备考积蓄更多能量。
1.单选题
证券市场组合的期望报酬率是16%，甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险报酬率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是（ ）。
A、20%
B、18%
C、19%
D、22.4%
【答案】
A
【解析】
总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1－Q）×无风险报酬率，其中Q的真实含义是“投资于风险组合M的资金占自有资本的比例”，所以，本题中Q＝（100＋40）/100＝1.4，总期望报酬率＝1.4×16%＋（1－1.4）×6%＝20%。
2.多选题
只对某个行业或个别公司产生影响的风险包括（ ）。
A、非系统风险
B、可分散风险
C、市场风险
D、公司特有风险
【答案】
ABD
【解析】
非系统风险，是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险，非系统风险又称“可分散风险”或“公司特有风险”。而“市场风险”是系统风险的另一种说法。
3.多选题
下列因素中，不会引起证券投资组合系统风险的有（ ）。
A、公司经济决策失误
B、经济衰退
C、通货膨胀
D、公司劳资关系紧张
【答案】
AD
【解析】
系统风险是指影响所有公司的因素引起的风险。例如：战争、经济衰退、通货膨胀等引起的风险。
4.单选题
某只股票的必要报酬率为15%，该股票投资报酬率与市场投资组合报酬率的协方差是0.4%，市场投资组合的必要报酬率是12%，市场组合的标准差是4%。假设市场处于均衡状态，则市场风险溢价为（ ）。
A、4%
B、10%
C、2%
D、5%
【答案】
C
【解析】
β＝0.4%/（4%×4%）＝2.5，由：Rf＋2.5×（12%-Rf）＝15%，得：Rf＝10%，所以，市场风险溢价＝12%-10%＝2%。
5.单选题
一个投资者投资三种股票，投资比例为3:3:4，贝塔值分别为0.8、1.2、1.5，投资组合的贝塔值为（ ）。
A、3.5
B、1.17
C、1.2
D、0.8
【答案】
C
【解析】
投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔值的加权平均数，因此组合的贝塔值＝0.8×30%＋1.2×30%＋1.5×40%＝1.2。
6.单选题
假设某证券报酬率的标准差为0.4，市场组合报酬率的标准差为0.6，两者之间的相关系数为0.7，则该证券的贝塔系数是（ ）。
A、1.05
B、0.47
C、0.34
D、0.95
【答案】
B
【解析】
贝塔系数＝该证券和市场组合的相关系数×该股票的标准差/市场组合的标准差=0.7×（0.4/0.6）＝0.47
7.多选题
已知甲公司股票贝塔系数为1.3，必要报酬率为23%；乙公司股票的贝塔系数为0.6，必要报酬率为13%。则下列结果正确的是（ ）。
A、市场组合的必要报酬率为18.71%
B、市场组合的必要报酬率为15.34%
C、无风险报酬率为4.43%
D、无风险报酬率为6.86%
【答案】
AC
【解析】
根据资本资产定价模型有：23%＝无风险报酬率＋1.3×（市场组合必要报酬率-无风险报酬率）；13%＝无风险报酬率＋0.6×（市场组合必要报酬率-无风险报酬率）。解之得：无风险报酬率＝4.43%，市场组合必要报酬率＝18.71%。
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