2017年注会《财务成本管理》易错题解析：债券资本成本计算

　　多选题：

关于有发行费用时债券资本成本的计算，下列说法中正确的有（ ）。

A．在计算有发行费用时债券资本成本的时候，很少有人花大量时间进行发行费用的调整

B．在进行资本预算时预计现金流量的误差较大，远大于发行费用调整对于资本成本的影响

C．是否进行发行费用的调整，调整前后的债务成本差别不大

D．在估计债券资本成本时考虑发行费用，需要将其从筹资额中扣除

【正确答案】BC

【答案解析】调整前后的债务成本差别不大。在进行资本预算时预计现金流量的误差较大，远大于发行费用调整对于资本成本的影响。这里的债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，选项D不正确。实际上，除非发行成本很大，很少有人花大量时间进行发行费用的调整，选项A缺少条件，因此不正确。

【教师点评】本题考察的是有发行费用时债券资本成本的计算，关于债券资本成本的计算，我们不仅要掌握其计算方法，还要掌握与其计算相关的概念性知识。学习过程中按照教材的基础内容掌握即可，一定要结合相应的题目多做练习，在做题过程中出现的问题，大家可以再次回归到教材或者课程中进行复习，或者大家也可以在网校论坛进行题目的讨论，实在不理解的也可以到答疑板提问，最终的目的是让广大学员都能够打下一个坚实的基础，为以后的深入学习作好充分的准备。

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