【决胜十月 魔鬼集训】2016年注会《财管》第九章测试

　　2016年注会考试在即，目前为止，我们已经进入到全面巩固和冲刺阶段。为了让大家能够进一步认识和了解自己的学习程度，检验大家的学习成果，网校特别为大家准备各科目各章节检测题目，从第一章开始，系统集训操练。希望大家踊跃参与，坚决拿下这块阵地，直到最后的胜利！以下是注会《财管》第九章章节测试。

一、单项选择题

1. 甲公司2015年销售收入为10000万元，2015年年底净负债及股东权益总计为5000万元（其中股东权益4400万元），预计2016年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2015年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年年末净负债余额和净负债税后利息率计算。下列有关2016年的各项预计结果中，错误的是（ ）。

A.净经营资产净投资为400万元

B.税后经营净利润为1080万元

C.实体现金流量为680万元

D.净利润为1000万元

2. 下列关系式不正确的是（ ）。

A.实体现金流量=营业现金净流量-（经营长期资产净值增加-经营长期负债增加）

B.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资

C.债务现金流量=税后利息-净负债增加

D.净经营资产净投资=净负债的增加额+所有者权益的增加额

3. 某公司2014年年末流动负债为300万元，其中金融流动负债为200万元，长期负债为500万元，其中金融长期负债300万元，股东权益为600万元；2015年年末流动负债为550万元，其中金融流动负债为400 万元，长期负债为700万元，其中金融长期负债580万元，股东权益为900万元。该公司不存在金融资产。则2015年的净经营资产净投资为（ ）万元。

A.780

B.725

C.654

D.692

4. 某公司2014年年末的累计折旧与摊销50万元，管理用资产负债表中经营性长期资产合计为270万元，2015年年末的累计折旧与摊销为70万元，管理用资产负债表中经营性长期资产总计390万元，则2015年经营长期资产总值增加为（ ）万元。

A.320

B.460

C.410

D.140

5. 某跨国公司2015年每股收益为15元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据预测全球经济长期增长率为5%，该公司的净投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，长期国库券利率为3%，股票市场风险收益率为5%。则2015年年末该公司的每股股权价值为（ ）元。

A.78.75

B.72.65

C.68.52

D.66.46

6. 下列关于相对价值法的表述中不正确的是（ ）。

A.相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法

B.市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

C.利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值

D.权益净利率是市净率模型的最关键因素

7. 某公司2015年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均为5%。该公司的β值为1.5，国库券利率为3%，市场平均股票收益率为7%。则2015年该公司的内在市盈率为（ ）。

A.12.5

B.10

C.8

D.14

8. 运用相对价值法评估企业价值时，市盈率模型最适合的企业类型为（ ）。

A.处于稳定状态的企业

B.连续盈利，并且β值接近于1的企业

C.销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业企业

D.拥有大量资产、净资产为正值的企业

9. 使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（ ）。

A.修正市盈率的关键因素是每股收益

B.修正市盈率的关键因素是股利支付率

C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率

D.修正市销率的关键因素是增长率

二、多项选择题

1. 下列关于企业价值的计算说法中，正确的有（ ）。

A.企业价值=预测期价值+后续期价值

B.后续期的现金流量为常数时，后续期价值=现金流量t+1/资本成本

C.后续期现金流量按固定比率永续增长时，后续期价值=现金流量t+1/（资本成本-后续期现金流量永续增长率）

D.后续期价值现值=后续期价值×（P/A，i，t）

2. 不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为6%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列说法中，正确的有（ ）。

A.企业本年的销售增长率为6%

B.企业本年的可持续增长率为6%

C.企业本年的权益净利率为6%

D.企业本年的实体现金流量增长率为6%

3. 市盈率和市净率的共同驱动因素包括（ ）。

A.股利支付率

B.增长率

C.股权资本成本

D.权益净利率

4. 利用可比企业市盈率估计企业价值的说法中，正确的有（ ）。

A.它考虑了时间价值因素

B.它能直观地反映投入和产出的关系

C.它具有很高的综合性，涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响

D.根据可比企业的本期市盈率和内在市盈率计算出的目标企业的股票价值不同

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