2016注会《财管》易错题专家点评：证券投资组合

　　多选题：

　　构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和10%。在等比例投资的情况下，下列结论正确的有（　）。

　　A．如果相关系数为－1，则组合标准差为1%

　　B．如果相关系数为1，则组合标准差为11%

　　C．如果相关系数为0，则组合标准差为7.81%

　　D．组合标准差最大值为11%，最小值为1%

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】对于两种证券形成的投资组合，投资组合的标准差＝（A12σ12＋A22σ22＋2A1A2r12σ1σ2）1/2，当等比例投资时，A1和A2均等于0.5，如果相关系数为－1，则σp＝｜σ1－σ2｜/2＝1%；如果相关系数为1，则σp＝（σ1＋σ2）/2＝11%；如果相关系数为0，则σp＝7.81%。由于相关系数为1时，不能分散风险，组合标准差最大；相关系数为－1，风险分散效果最好，组合标准差最小。因此，组合标准差的最大值为11%，最小值为1%。

　　点评：本题主要考核对投资组合的掌握，本题重点是投资组合标准差公式的计算，这个知识点较为灵活，概念性的题和计算性的题可能都会出现，在学习过程中按照教材的基础内容掌握即可，在做题过程中出现的问题，大家可以再次回归到教材或者课程中进行复习，或者大家也可以在网校论坛进行题目的讨论，实在不理解的也可以到答疑板提问，最终的目的是让广大学员都能够打下一个坚实的基础，为以后的深入学习作好充分的准备。

　　针对大家在做题过程中出现的问题，可以在网校论坛进行题目的讨论，实在不理解的也可以到答疑板提问，最终的目的是让广大学员都能够打下一个坚实的基础，在考试的时候遇到类似的问题大家可以得分。

　　以上习题来源于正保会计网校“每日一练——免费在线测试”栏目，网校老师针对学员每日提交的测试结果挑选出有代表性的错题进行点评。

　　相关链接：2016年注册会计师《财务成本管理》易错题宝典

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